ANALYSE - Europe verrouillée: de l'argent à dépenser, nulle part où le dépenser

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Il y a à peine quelques semaines, de nombreux pays européens espéraient que leurs citoyens les plus aisés auraient désormais commencé à dépenser des œufs de poule accumulés pendant la pandémie pour déclencher une reprise de l'économie de la région menée par les consommateurs. Mais avec la propagation du COVID-19 qui a entraîné de nouveaux verrouillages à travers le continent et des campagnes de vaccination en retard, on ne sait toujours pas quand - ni même si - des niveaux records d'épargne privée se transformeront finalement en un boom des dépenses très nécessaire.


Daniel Krupka, directeur général d'un groupe de réflexion technologique basé à Berlin, en est un bon exemple. Après que l'Allemagne a prolongé lundi son verrouillage, il a annulé un séjour d'une semaine en famille sur l'île de Hiddensee, dans la mer Baltique, réservé pour avril. 'Nous aurions probablement dépensé jusqu'à 2000 euros, mais cela n'arrivera pas maintenant', a déclaré Krupka.

`` Peut-être que nous pourrons passer une semaine à Hiddensee plus tard dans l'année, mais je pense également à utiliser l'argent maintenant pour réduire notre hypothèque avec un remboursement supplémentaire à la banque. '' Alors que la pandémie a menacé ou détruit les moyens de subsistance de millions de personnes, ceux qui ont la chance d'avoir continué à travailler ont dans de nombreux cas renforcé leurs comptes d'épargne car les restrictions nationales les privent de la possibilité de dépenser leur argent.



En Allemagne, l'épargne en proportion du revenu disponible a atteint un record de 16,2% l'an dernier contre 10,9% en 2019. En France, ce taux était de 22,2% au quatrième trimestre de l'année dernière, juste derrière un record de 27,5% en Allemagne. le deuxième trimestre. L'épargne en Italie et en Espagne a également fortement augmenté. Les prévisionnistes et les décideurs avaient espéré que cette réserve d'épargne forcée commencerait à se déchaîner sur l'économie de la zone euro à partir de maintenant, amorçant une reprise locale qui devrait déjà être bien en retard par rapport à celle des États-Unis.

LA CONSOMMATION PERDUE Mais de nouvelles restrictions comme celles de l'Allemagne et de la France, les deux plus grandes économies de la zone euro, brouillent ces espoirs.


Le ministère français des Finances estime que les nouvelles mesures d'un mois annoncées la semaine dernière ciblant le commerce de détail non essentiel à Paris et dans certaines parties du nord auront un impact minimal sur l'économie. Mais les économistes du secteur privé sont moins optimistes, l'assureur-crédit Euler Hermes réduisant ses prévisions de croissance pour 2021 d'un demi-point de pourcentage à 5,4%.

'Si les dernières mesures sanitaires ne dépassent pas les 4 semaines actuellement prévues, on peut s'attendre à un gros effet de rattrapage au deuxième trimestre qui contribuerait à compenser l'impact des nouveaux verrouillages', a déclaré Selin Ozyurt, économiste d'Euler Hermes France. 'Cela dépend du retour de la confiance des ménages français, du succès de la campagne de vaccination et de l'extension du soutien (économique) de l'État', a-t-elle ajouté.


Il en va de même en Allemagne, où la Bundesbank a prédit en décembre que l'économie croîtrait de 3% cette année sur la base de l'hypothèse que les mesures d'endiguement seraient assouplies au printemps alors que de plus en plus de personnes recevraient un vaccin. `` La pandémie et les mesures de verrouillage pour la contenir pèseront initialement plus lourdement sur l'économie allemande, puis probablement aussi un peu plus longtemps que prévu '', a déclaré à Reuters cette semaine son économiste en chef Jens Ulbrich.

Alors qu'Ulbrich a maintenu que l'arriéré de consommation reviendrait toujours dans l'économie une fois les restrictions levées, d'autres ont déclaré qu'il y avait des raisons plausibles pour lesquelles les dépenses ne seraient pas aussi complètes que prévu. «Certains achats ne peuvent pas être répétés encore et encore. Quiconque, lors du premier verrouillage, a acheté un nouveau grand téléviseur pour un home cinéma ou une cuisine high-tech pour cuisiner de bons repas à la maison ne le refera pas juste après six mois '', a déclaré Rolf Buerkl de l'institut GfK, qui mène des activités de consommation mensuelles. enquêtes.


«Il en va de même pour certains services. Vous n'allez certainement pas chez le coiffeur plus souvent pour compenser toutes les coupures que vous avez manquées pendant le verrouillage. Ainsi, certaines dépenses de consommation sont simplement perdues à long terme, il n'y aura pas d'effets de rattrapage. Une note de Barclays Economics Research cette semaine était également réservée. Il a cité l'effet de perte de consommation évoqué par Buerkl; le fait que l'épargne excédentaire était détenue par des salariés à revenu élevé; et l'inconnu «wild card» sur la manière dont la pandémie transformera le comportement des consommateurs à long terme.

«Cela sous-tend nos perspectives prudentes pour la consommation privée, que nous ne voyons pas revenir aux niveaux d'avant la crise avant la fin de 2022», a-t-il conclu. La question brûlante est maintenant de savoir combien de temps les restrictions vont durer, qui dépend à son tour de la rapidité avec laquelle les autorités européennes peuvent maîtriser le virus par la vaccination et d'autres mesures.

L'économiste en chef de la Banque centrale européenne, Philip Lane, a déclaré mardi que l'espoir que les mesures de verrouillage pourraient persister au deuxième trimestre était déjà pris en compte dans la prévision de la banque d'une croissance de 4% dans la zone euro cette année. Il a déclaré à CNBC que les plans actuels de l'Union européenne prévoyaient une augmentation substantielle des vaccinations qui à son tour commenceraient à contrôler le virus et permettraient ainsi une ouverture progressive de l'économie de la zone euro.

'Alors que nous entamons maintenant le deuxième trimestre, ce sera un long trimestre', a-t-il déclaré à propos du défi à relever pour l’Europe et son économie. (Rédaction et reportage supplémentaire par Mark John; Balazs Koranyi à Francfort; Giselda Vagnoni à Rome; Jesus Aguado à Madrid. Édité par Mark Potter)


(Cette histoire n'a pas été modifiée par le personnel d'Everysecondcounts-themovie et est générée automatiquement à partir d'un flux syndiqué.)