Les rendements obligataires allemands à 10 ans ont atteint leur plus bas niveau en 5 semaines, un PMI fort en baisse

Les rendements obligataires allemands à 10 ans ont atteint leur plus bas niveau en 5 semaines, un PMI fort en baisse

Le rendement des obligations allemandes à 10 ans est tombé à son plus bas niveau en cinq semaines mercredi, signe de malaise selon lequel des restrictions plus strictes pour contenir une nouvelle vague de COVID-19 pourraient nuire à l'économie de la zone euro. Pourtant, le PMI composite flash d'IHS Markit, un indicateur économique étroitement suivi, a rebondi au-dessus de la barre des 50 séparant la croissance de la contraction à 52,5 en mars par rapport à 48,8 en février, son plus haut niveau depuis fin 2018.


La nouvelle a tempéré la reprise des marchés obligataires, mais les rendements sont restés plus bas et les prix plus élevés, alors qu'une note de prudence prévalait. Une grande partie de l'Europe souffre d'une troisième vague d'infections à coronavirus et de mesures de verrouillage renouvelées, ainsi que d'un déploiement lent du vaccin, ce qui signifie que la lecture finale de l'enquête et les chiffres d'avril pourraient être plus modérés.

Les derniers titres des grandes économies de la zone euro comme l'Allemagne, qui a prolongé son verrouillage jusqu'au 18 avril, ont encouragé le retour des obligations refuges. Les actions européennes sont tombées mercredi à des plus bas de deux semaines. Les signes d'une accélération du rythme des achats d'obligations par la Banque centrale européenne ont également soutenu les marchés obligataires.



`` Alors que les rendements du Bund peuvent avoir du mal à passer en dessous de la fourchette actuelle, le recentrage sur le front de la pandémie domestique dans un contexte d'augmentation des achats de la BCE - même si ce n'est que modérément - peut contribuer à maintenir les rendements plus bas pour l'instant '', a déclaré Benjamin Schroeder, stratège senior des taux chez ING. Le rendement du Bund allemand à 10 ans est tombé à -0,375%, son plus bas niveau en cinq semaines. Il était pour la dernière fois en baisse de 2 pb sur la journée à -0,36%; près de 7 points de base de moins jusqu'à présent cette semaine.

La plupart des autres rendements obligataires à 10 ans de la zone euro ont baissé de 1 à 2 pb sur la journée. La baisse des taux de cette semaine contraste avec les fortes hausses des dernières semaines, alimentées par les attentes d'une forte reprise économique sous l'impulsion des États-Unis et d'une accélération de l'inflation.


Sarang Kulkarni, gestionnaire de fonds du groupe de titres à revenu fixe de Vanguard à Londres, a déclaré que les marchés avaient commencé à réfléchir à ce à quoi le monde ressemblerait une fois que les économies se normaliseraient - un thème qui devrait se jouer au cours des 24 à 36 prochains mois. Kulkarni a déclaré que le moment où les banques centrales commenceraient à supprimer les mesures de relance serait un objectif clé pour les marchés des obligations souveraines et des entreprises, en particulier une fois que les mesures de relance budgétaire entrent en vigueur.

«Il y a toujours eu cet argument selon lequel le soutien de la banque centrale était nécessaire jusqu'à ce que le soutien budgétaire soit mis en place. Et maintenant, cela arrive et nous avons le déploiement du fonds de relance de l'UE plus tard cette année », a-t-il déclaré. «Quand (les banques centrales) commencent-elles vraiment à s'éloigner? Je ne pense pas qu'ils seront pressés de supprimer les stimuli, mais c'est la grande question qui préoccupe tout le monde.


(Cette histoire n'a pas été modifiée par le personnel d'Everysecondcounts-themovie et est générée automatiquement à partir d'un flux syndiqué.)